一文读懂央行“王炸”组合政策

9月24日，人民银行行长潘功胜宣布即将实施的宏观货币政策措施，旨在促进市场基准利率下行，减轻存量房贷负担，并通过创新政策工具为股票市场提供支持。这些措施包括降低存款准备金率和政策利率，以及统一房贷首付比例，预计将为金融市场带来长期流动性约1万亿元。

市场专家普遍认同，当前适度放宽货币政策适逢其时，特别是在全球货币政策趋向宽松的背景下，中国正向适度宽松调整，以期发挥逆周期调节作用，支撑经济回暖，增强市场对经济复苏的信心。这一系列政策发布后，股市反应积极，沪指、深成指及创业板指均有显著上涨。

具体而言，近期计划的降准动作将下调存款准备金率0.5个百分点，释放资金约1万亿元，未来可能依据市场流动性状况进一步降准0.25-0.5个百分点。目前金融机构加权平均存款准备金率为7%，降准后将有所降低，尤其对大型和中型银行产生直接影响，而农村金融机构则不受此轮调整影响。

降准旨在补充银行系统中长期流动性，应对地方债发行带来的压力，同时降低实体经济融资成本，特别是通过减轻商业银行的负债成本，间接促使资产端融资成本下降，进而惠及小微企业。

此外，政策利率也将下调20个基点，引导贷款市场报价利率和存款利率下行，预计中期借贷便利利率和贷款市场报价利率将随之降低，有助于银行净息差保持稳定。这一系列利率调整旨在内外部环境变化中寻找平衡，既考虑了国内金融数据疲软和实际利率较高的现状，也顾及了外部中美利差与汇率变动的影响。

针对房地产市场，除了降低存量房贷利率外，还将统一首套房和二套房的最低首付比例，以刺激购房需求和促进市场稳定。同时，央行正在探索更多途径支持房企，包括提高保障性住房再贷款的支持比例，研究政策性银行和商业银行贷款支持企业收购房企土地等措施，以缓解房企资金压力。

为支持股票市场，人民银行计划推出新的货币政策工具，如证券、基金、保险公司互换便利和股票回购、增持专项再贷款，旨在提升市场流动性和机构的股票增持能力，增强投资者信心。

这些政策措施综合施策，旨在多维度促进经济和市场的稳健发展。